2017年前四个月投资及水泥消耗数据已经公布，整体固定资产投资及各与混凝土及水泥制品相关的主要行业固定资产投资都保持在高于去年的增长水平，前四个月水泥产量也同比小幅增长，可以看出，无论是需求端还是基础建材的消耗端均出现好于去年的走势，因此可以推断出1-4月作为中间产品的混凝土及水泥制品的消耗及生产好于去年同期。
需求端先行指标：
2017年全年固定资产投资增速预期好于2016年
从年初各地方两会的政府工作报告中可以看出，各地方政府对2017年固定资产投资增速设定了目标，以此来测算2017年全国固定资产投资增速高于2016年至少0.13个百分点（未公布2017年固定资产投资增速目标的固定资产投资预期值按照2016年同等水平计算，因此整体固定资产投资水平被低估）。
表1：2017年全国固定资产投资增速预期低值为8.23%（数据来源：中国水泥研究院）
同时从去年新开工项目及今年1-4月份施工项目数量及投资额来看，去年全年新开工项目数量及金额达到历史高点，今年1-4月施工项目个数及计划总投资额也同样达到历史同期高位水平。
图1：新开工及施工项目情况（数据来源：国家统计局，中国水泥研究院）
尽管今年以来新开工项目及项目计划投资额同比下降，但从项目对基础建筑材料消耗阶段来看，去年的新开工项目充足导致今年的在建项目大幅提升，因此可以预计全年对混凝土及水泥制品的需求好于去年。
基建继续稳增长，房地产仍预期小幅增长，建筑业投资继续下滑
基建方面，全国两会政府工作报告提出：2017年要完成铁路建设投资8000亿元，公路水运投资1.8万亿元，再开工15项重大水利工程，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。
表2：近几年公路水路及铁路投资完成情况及2017年投资规划（亿元）(数据来源：国家统计局，中国水泥研究院)
对比近几年公路、水路及铁路投资情况可以看出，2017年交通基建投资规模目标小于2016年的实际投资规模，由此看来2017年铁路、公路等交通基础设施投资对于预拌混凝土及水泥制品的需求将与2016年基本相当。
但是从2017年1-4月实际投资情况来看，公路水路交通固定资产投资已完成5005亿元，同比增长29.6%，从历史投资情况来看，1-4月公路水路交通固定资产投资占全年投资额的20%左右，因此，预计2017年全年的投资完成额将大幅高于1.8万亿的要求。如果铁路投资也按照时间进度推算，预计全年投资完成额也将较2016年大幅增长，同时也将高于8000亿元的目标值。
同时在短板行业，1-4月份水利、环境和公共设施管理业的投资增速与去年同期基本持平，其中占比最大的公共设施管理业投资同比增速仍保持28.4%的高速增长，因此这些行业的全年增长预期仍保持乐观。
国家发改委相关部门负责人表示2017年固定资产投资可能重点投资于城市和农村基础设施和重大交通项目，以及基于供给侧结构性改革的重大工程或支柱性产业。业内专家预测2017年基建投资增速将保持在20%左右，整体规模预计在16万亿左右。在更加积极有效的财政政策导向下，以及随着PPP模式的推广，基建投资或将成为地方政府促进经济增长的抓手之一。同时，2017年以来，综合管廊建设加速，据统计，截止到4月，综合管廊拟在建项目超过2700公里，总投资约3000亿元，其中11省市建设规模超过百公里，预计未来三年投资规模将达到2.7万亿元。
从以上层面来看，2017年基建对于混凝土及水泥制品的拉动效果将继续保持稳健。
房地产方面，从1-4月房地产投资及土地购置情况来看，房地产投资增速同比增长9.3%，房屋新开工面积同比增长11.1%，同时土地购置面积略高于去年同期，整体待开发面积略低于去年同期，从这些情况可以看出2017年年初房地产投资仍然保持较快的速度和进度。
图2：房地产投资、施工面积、新开工面积及销售面积同比增速走势（%）
房地产投资增速的继续增长主要是前期销售快速增长的周期带动效应，4月末，全国商品房待售面积比3月末减少1341万平方米，比2016年末减少2070万平方米，在房地产市场调控政策的作用下4月份销售面积增速明显下滑。从历史数据来看，在房地产调控政策的刺激下只有在销售面积保持长期的同比负增长的情况下，房地产投资增速才会出现大幅下滑，因此，预计2017年房地产投资增速大幅下滑的概率不大，全年投资仍将乐观前行。
因此，尽管房地产行业仍存在较大不确定性，但从全年投资预期来看对于混凝土需求的提升仍在加速。
建筑业投资继续保持同比下滑，但可以看到新开工面积、施工面积同比增长率与去年相比已经出现好转迹象，2017年1-4月建筑业新开工面积与施工面积同比增速分别为6.51%、2.48%。然而从近几年整体走势来看，建筑业投资和施工仍是下滑走势。
图3：建筑业投资及新开工面积、施工面积同比增速走势（%）
建筑业对于混凝土及水泥制品的拉动效果在国家推动建筑业改革的过程中将产生很大变化，对于装配式建筑的推动将大幅减少建筑业对预拌混凝土的需求，而这部分需求则转为预制混凝土产品。而从建筑业的整体投资和建设发展趋势来看，对于预拌及预制混凝土量的需求将继续下滑。
供给端先行指标--工程机械产销量大增
1-4月工程机械产量同比大幅增加，重点企业主要产品的销量也出现同比大幅增长。工程机械市场的繁荣预示了项目开工情况的繁荣，同时预示了上游混凝土与水泥制品需求未来需求的增长。
图4：重点企业各类工程机械累计销量同比增速（%）
从上图可以看出，2017年以来，主要类型工程机械销售出现近几年最火爆的行情，工程机械是水泥、混凝土及水泥制品的先行指标，工程机械销售的火热会带动水泥、混凝土与水泥制品的需求快速提升。
企业订单先行指标：
建筑企业订单向好
中国建筑是全国性建筑企业，2017年1-4月，公司新签合同总额同比增长18.8%。建筑业务从实物量指标来看施工面积95999万平米，同比增长9.3%；新开工面积9903万平方米，同比增长17.8%，竣工面积2829万平米，同比增长21%。
地产业务方面合约销售面积502万平米，同比增长30.5%；期末土地储备7749万平米，1-4月新购置土地储备546万平米，较去年同期增加291万平米。
表3：中国建筑1-4月新签合同情况
地方性建筑企业上海建工2017年一季度累计新签合同金额同比增长15.55%，其中建筑施工业务累计新签424项合同，数量较去年同期减少132个，但合同金额同比增长21%；建筑相关工业业务合同约为18.59亿元，同比增长58.75%；城市基础设施建设投资业务合同额约113.65亿元，同比增长3%。
上海建工的建筑相关工业业务包含混凝土及混凝土构建，一季度新签合同同比大幅增长，直接印证了混凝土及水泥制品需求的提升。
混凝土及制品企业订单充足
全国范围的产能规模最大的混凝土生产企业西部建设2017年一季度累计签约方量119.81万方，同比增长27.82%，其中房屋建筑签约方量731.49%，同比下降2.16%；基础设施签约方量388.32万方，同比增长202.36%。1-3月公司累计销售混凝土719.5万方，同比增长14.42%。
公司着重发展基础设施业务，20116年已见成效，2017年一季度从签约情况来看基础设施业务再次大幅度提升。
表4：西部建设一季度签约情况
主要水泥制品上市公司龙泉股份、国统股份、韩建河山2017年前4个月也纷纷有项目中标或签约，从2016年三家公司的签约情况来看，大部分项目都是跨年度持续的项目，且整体项目数量和合同金额远远高于2015年，因此2017年公司的在手订单非常充裕，保障了水泥制品的需求。
表5：龙泉股份2017年以来及2016年全年签约或中标项目情况
龙泉股份2016年签约项目中绝大部分为跨年执行的项目，对2017年的生产销售及企业效益提升提供了非常大的保障。与2015年的签约项目相比，整体合同数量和合同金额均有大幅提升，因此可以判断2017年公司的在手订单充足，业务量将有较大提升。
国统股份2016年新签合同订单31.43亿元，而2015年只有3.11亿元，合同订单大幅增长，从2016年合同执行周期来看，大多数项目2017年仍处于供货周期之内。同时2017年1-4月公司再次中标两个项目，其中一个项目预期年内第三季度末完工，年内订单充足，预期企业产能发挥率较去年会有明显提升。
表6：国统股份2017年以来及2016年全年中标或合同签约情况
韩建河山尽管订单规模与前两家相比略小，但同样从去年订单情况来看2017年在手订单充足。
表7：韩建河山2017年以来及2016年全年签约或中标情况
结束语：从需求端行业投资、供给端先行指标工程机械销售，以及行业内部企业订单情况来看，2017年混凝土与水泥制品的需求及供给将出现明显提升。基础设施建设稳增长、PPP项目的大量、快速落地对上游混凝土及水泥制品的需求将产生稳健增长的拉动效果；房地产项目尽管发展前景堪忧但对于上游原材料需求的提升效果仍在，只是需求增长速度大幅下降；建筑业在转型过程中将发生对产品需求结构的调整，而整体对建筑材料的需求仍将继续下滑。基建、房地产两大板块是混凝土与水泥制品的两大主要需求终端，从投资及工程机械销售、混凝土及水泥制品企业订单情况来看，2017年基建的拉动效果将有效弥补房地产的不确定因素及建筑业的持续下滑，因此，对2017年混凝土及水泥制品产销量的加速增长保持乐观预期。
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