约翰迪尔大手笔并购颠覆全球竞争格局

从2015年开始约翰迪尔一改常态，在欧美区域开展了一系列大手笔的收购。

这一系列举动，不禁令人揣测，究竟是什么令这个在全球农机行业称霸的企业做出这样巨大的改变，而这一些列变化，又将对世界农机格局产生哪些影响?

长期以来，农业机械领域全球老大，农业机械+工程机械产值全球第二的约翰迪尔(从产值上卡特彼勒是第一)，其发展战略一直很保守，内涵式发展、合资是其主要的方式，从2015年开始约翰迪尔一改常态，在欧美区域开展了一系列大手笔的收购。

2015年11月，分别收购播种机企业满胜(Monosem)和Precision Planting，2016年，收购高地隙喷药机企业海吉，到2017年6月分别收购工程机械企业维特根(Wirtgen)以及喷药机企业马佐蒂(Mazzotti)。短短两年时间，约翰迪尔一改以往合资的内涵式发展方式，连续开启了5个大手笔收购案。

动因分析

应对销售业绩下滑

工程机械行业专业分析师认为，近几年全球的工程机械市场和农机市场，从大的趋势看，普遍不景气，工程机械行业的几个大佬卡特彼勒、小松、日立建机、现代等收入和利润都在下降，农业领域的克拉斯、爱科、凯斯纽荷兰等也增长趋缓。

约翰迪尔2011—2015年全球销售额(单位：百万美元) 数据来源：约翰迪尔年报

在全球建筑和农业低迷的大背景下，约翰迪尔全球业务也难以避免地受到了冲击。

约翰迪尔2011—2015年负债率数据来源：约翰迪尔年报

报表显示，约翰迪尔近三年在全球的销售规模和利润不断下滑。2014财年，利润下降11%，2015财年，利润下降20%。另外，约翰迪尔的资产负债率高达88%，明显不如其它的工程机械和农业机械上市公司。

从这些数据来看，约翰迪尔通过频繁的收购增加上市公司的利润，增加优质资产、降低资产负债率是完全有可能的。

加强产品链薄弱环节

2年间收购5家企业，不谈PrecisionPlanting公司由于美国司法部反垄断没有成功收购，仅从标的选择上看，收购对象分别为两家拥有精量播种核心技术的企业，两家在植保领域有很强竞争的高地隙喷药机企业，一家工程机械行业路面机械大佬。先从我们并不熟悉的工程机械收购开始吧。

约翰迪尔的工程机械业务规模虽然并没有排在全球前三，但在全球化竞争中，卡特彼勒一直将迪尔、小松看作最重要的竞争对手，尤其在欧美市场，迪尔对卡特的威胁最大，百年来两家企业一直在明争暗斗，但迪尔由于体量明显小于卡特，所在在竞争中落于下风。

在欧美成熟的工程机械市场，意外的机会和风口并不多，大企业之间的竞争，体量和规模很重要，约翰迪尔收购维特根集团后，加上自己的工程机械业务，极有可能进入全球前三，从规模上就和卡特彼勒的差距缩小，企业的规模效应会充分发挥出来。

然后我们再看看约翰迪尔对精量播种机企业和植保企业的收购吧。

全球农机市场的竞争已经由单一产品的竞争转向全程机械化解决方案的竞争，在欧美成熟市场更是向全程机械化和作物的全程化服务转变。

从近几年约翰迪尔的竞争能力看，在亚洲和新兴国家市场，约翰迪尔仍以拖拉机和联合收获机业务为主，但传统的动力机械在全球范围内出现饱和的迹象，全球排名前15的农机企业无一例外不是在全程机械化和经济类作物机具上布局。

在欧美高端市场，约翰迪尔受到凯斯纽荷兰、爱科、CLAAS等宿敌的步步紧逼，尤其是精量播种、免耕播种、精益农业等技术领域;在亚洲市场上，日本久保田、洋马、中国区的一拖东方红、雷沃阿波斯、中联重科都在进行全程机械化和全面机械化领域的布局，近几年在免耕、精量播种，高效植保，牧草种植等产品上快速布局。

这一切对约翰迪尔造成了实质性的威胁，在传统动力产品需求下降的情况下，出于竞争的需要，并购精量播种、高效植保的农机具制造商，可以完善其产品型谱，可以弥补其高端农机具产品短板，整体增强产品上的竞争实力，以便更好的为全球用户提供整体解决方案和阻击竞争对手的。

面临挑战

收购后将面临多品牌管理挑战

相对于“收购专业户”美国爱科和凯斯纽荷兰，约翰迪尔在全球化扩张过程中，主要的扩张模式是合资或独资建厂，从而减少进入新市场的阻力。

事实证明约翰迪尔的这一方式很有效，也是迪尔在全球竞争力与凯斯纽荷兰、爱科、克拉斯等保持优势的秘诀。

但从2015年开始的这几起并购，约翰迪尔则是通过全资或控股收购的方式将其收归麾下，并且允许所收购品牌独立运营，承诺长期保留。

对于采取这一新的战略方式，约翰迪尔将面临前所未有的挑战。

在全球范围内的多品牌运作，对长期从事单一品牌经营的迪尔渠道能力，提出了很高要求;另外并购进来的品牌对约翰迪尔的整体品牌形象会是正面效应还是负面影响，仍有待时间的检验。

行业影响

颠覆全球竞争格局

成功的收购与整合往往能够帮助企业实现跨越式的发展，进而对一个行业的竞争格局产生影响。

比如美国凯斯和纽荷兰公司。虽然合并前，这两家公司就是全球排名前十的企业，但销售规模都不到约翰迪尔的一半，对迪尔形不成实质性的威胁。1998年两家公司合并后，直接改变了全球农机行业的竞争格局，原来约翰迪尔一骑绝尘的竞争局面得到彻底改变。

此外，久保田通过收购农机具企业格兰与大平原，实现从“水田到旱田，从全程到全球”的战略布局，也奠定了其全球领先农机企业的地位。

而我们感受最为深刻的雷沃重工2015年对意大利阿波斯、马特马克、高登尼三家公司的收购，则直接帮其实现了拖拉机、播种机械的技术升级，进入了全球高端农机殿堂。

从这三家企业收购案带来的行业影响来看，约翰迪尔的一系列收购，对行业的震动只大不小。

首先，截止目前完成的收购，在全球农业和工程机械领域，约翰迪尔无疑将超越卡特彼勒成为全球竞争实力最强的企业，并且有“农业机械+工程机械”双主业，约翰迪尔比卡特彼勒抗风险、抗经济周期、抗行业波动的能力更强。

第二，在工程机械领域，约翰迪尔与维特根集团合并后，极有可能会成为全球工程机械前三甲，其在全球工程机械行业的影响力将不可同日而语。

最后，在全球农机行业，通过这几次收购，约翰迪尔将加强在精量播种上的竞争优势，这将有效打击凯斯纽荷兰、爱科、克拉斯等在播种机械上的进攻;收购的高地隙植保设备将补上约翰迪尔在该领域的短板，另外全球的植保机械大本营和主要市场也在欧洲，约翰迪尔有了自己的植保机械，将和现有的动力机械形成渠道资源联动和共享，也能增强在欧美市场的竞争实力。

总之，通过近几次的收购，约翰迪尔颠覆了全球农业和工程机械行业的竞争格局，改变了工程机械行业的排名，增加了在欧洲市场上播种、植保，以及整体的竞争实力。

约翰迪尔2年内的收购案详情：

2015年11月约翰迪尔收购满胜(MONOSEM)。收购标的是满胜在法国的4家工厂和在美国的2家工厂，此举意在加强其精量播种技术方面的领导地位，总部位于美国的满胜拥有30多年的播种机制造经验，目前产品在世界40多个国家均有销售，占美国和欧洲25%以上的播种机市场份额。该公司从2007年进入中国，目前在我国东北、华北地区均有较大保有量。

2015年11月约翰迪尔宣布收购Precision Planting有限责任公司。2016年美国司法部认为该收购案违反了《克莱顿反托拉斯法》，向法院提起反垄诉讼。Precision Planting有限责任公司创立于1993年，创始人为Gregg Sauder，主要从事变量技术的研发，其生产的变量播种机控制装置，可使播种机根据土壤性质，调整播种间距和行距，在精准农业领域有着重要地位，Precision Planting产品具有能够为多品牌和传统播种机提供解决方案的广泛适应性，这种广泛适应性将使约翰迪尔能够为用户提供更多品牌的设备更新。

2016年4月约翰迪尔对高地隙喷药机制造企业海吉(Hagie)公司进行控股式收购。海吉在玉米去雄机的研发和制造方面也处于全球领先地位。

2017年6月约翰迪尔发表声明，将以46亿欧元(约合52亿美元)的价格收购德国知名路面设备公司——维特根集团。维特根是全球工程机械16强，在建筑机械行业中拥有的5大产品品牌：WIRTGEN(维特根-铣刨设备)、VOGELE(福格勒-摊铺设备)、HAMM(悍马-压实设备)、KLEEMANN(克磊镘-移动破碎筛分设备)。

2017年6月约翰迪尔宣布收购意大利喷药机制造企业马佐蒂(Mazzotti)。Mazzotti作为一个仅有30年的家族企业，在技术创新集成，以及产品设计和制造方面具有一定的行业优势。