在全球地缘冲突、通胀加剧、原材料与大宗商品价格高涨、各地疫情反复等诸多挑战下，中集车辆业绩短期波动，但是其依托以“灯塔”工厂为导向的高端制造体系、跨洋经营等优势，积极捕捉冷链和新能源的发展机遇，不断提升细分市场份额，也让外界看到强者恒强的实力及穿越周期稳健成长的韧性。
跨洋经营优势显现 全球市场占有率稳步提升
过去半挂车产业集群规模小，地域性分布明显，但如今随着行业标准的明显提升，竞争格局也从极度分散走向集中，龙头企业正凭借规模、技术、产品等优势成为受益者。中集车辆过去数年的发展，恰好证明了这一结论。
尤其是去年以来，国内疫情反复导致物流运输受阻、全球通胀与原材料价格持续上涨，导致制造业企业经营承压。基于此，中集车辆主动出击，通过“高端制造体系”赋能，深化当前全球化背景下的“跨洋经营，当地制造”的经营模式，并最大程度地发挥公司在全球23家生产工厂和10家组装工厂的生产能力、装配能力、全球供应链管理能力和全球配送的物流管理能力，目前已形成具有核心竞争力的跨国运营格局。
同时，中集车辆积极进行战略升级，成立了六大业务或集团，打破经营孤岛，形成了从战略、运营到协同发展的全方位管理，进而提升公司抗风险、抗周期的能力。
过去一年，六大业务或集团均取得不俗的成绩，中集车辆的全球领先地位进一步提升。根据2021年《Global Trailer》公布2021年全球半挂车生产企业按产量排名的数据，中集车辆连续9年蝉联全球第一。国内市场方面，据中国汽车工业协会数据显示，2019-2021年，中集车辆及其下属子公司的半挂车产品在全国市场的占有率依次为7.12%、10.22%、12.09%，在全国同行业产量排名均为第一位，且市场份额进一步提升。中国汽车工业协会数据显示，中集车辆的混凝土搅拌车销量连续5年全国第一，占有率达29.3%。海外市场方面，北美的冷藏半挂车排名北美市场第三；SDC稳居英国市场第一，市占率达27.5%。
今年一季度，疫情反复使国内物流运输受阻，导致中集车辆产品订单交付滞后，影响了收入表现。例如，强冠业务集团受国五切国六影响业务表现放缓；灯塔先锋业务和太字节业务集团受疫情影响订单交付滞后。但是，受甩挂运输、新能源、乡村振兴、冷链物流等政策利好，半挂车、专用车、冷链车等市场迎来了新的发展机遇。中集车辆也将把握国内物流运输恢复以及政策利好的契机，积极拓展业务，获得有质量的增长。
值得一提的是，中集车辆的海外业务一季度表现亮眼。其中北美业务受益于北美市场的半挂车需求持续释放，收入同比大幅提升108.8%；欧洲业务在全球地缘冲突影响下危中有机，销量与收入稳步提升。
多家研究机构看好中集车辆的发展。近期中信证券发布研报称，中集车辆半挂车销量连续9年全球第一，行业地位稳固，且公司海外市场布局完善，有望受益于海外经济的复苏与相应的刺激计划，在欧美市场的市占率亦有望进一步提升。中金公司研报也认为，全球半挂车、专用车上装行业市场广阔，中集车辆作为已经具备一定优势的龙头企业，综合市占率提升空间较大。
瞄准冷链和新能源赛道 高成长逻辑清晰
在扩大市场份额的同时，中集车辆也将更多资源倾注到了长远竞争力的建设中。从其瞄准冷链和新能源赛道来看，均是在国家重点发展下高速增长的领域，中集车辆高成长逻辑仍然清晰。
冷链物流真的“热”起来了，行业重磅政策持续落地。去年12月，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，要求布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地；国家发改委印发《国家骨干冷链物流基地建设实施方案》，对“十四五”时期国家骨干冷链物流基地布局建设作出系统安排；今年2月，中华全国供销合作总社发布《“十四五”公共型农产品冷链物流发展专项规划》，对农产品领域的冷链物流进行布局；4月，交通运输部等五部门联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》：提出培育冷链运输骨干企业，打造一批知名冷链运输服务品牌。此外，浙江、山东多地也相继出台政策大力发展冷链物流，并提出积极培育行业龙头企业。
伴随着系列利好政策的出台，冷链物流领域将迎来黄金发展期。据《“十四五”冷链物流发展规划》规划，2020年我国冷链物流市场规模超过3800亿元，预计到2025年，我国冷链物流市场总规模约为9154亿元，比2020年提升140.89％。
面对行业机遇，太字节业务集团推出了“太字节”品牌，积极优化冷藏厢体和干货厢体的产能布局，一方面聚焦于“6+1”重点品类（肉类、水果、蔬菜、水产品、乳品、速冻食品等主要生鲜食品以及疫苗等医药产品）的冷链物流运输；另一方面还推出了主要用于城市物流配送的干货厢体。此外，在技术上，中集车辆研发创新了新一代冷藏厢式K2双模发泡制板技术，拥有完全自主产权，是在冷藏发泡技术及生产装备上的重大突破。由此可见，太字节业务集团未来足以成为公司新的业绩增长点。
除了冷链物流外，新能源市场也是一大亮点。今年政府工作报告提出“继续支持新能源汽车消费”，叠加蓝牌新规等政策的加持，新能源商用车市场需求有望持续释放。中汽协数据显示，2021年新能源商用车销量为18.6万辆，同比累计增长54%。终端上牌数据显示，今年1-3月新能源重卡累计销售4720辆，同比增长661%。
面对新能源商用车市场的蓬勃需求，中集车辆紧抓机遇抢先布局，深化与主机厂联合发展战略，投入新能源城市渣土车产品的研发与推广，持续提升产品竞争力。目前中集车辆已开拓了新能源纯电动渣土车业务，成功研发纯电动渣土车上装、纯电动矿用车上装、纯电动砂石料运输车上装、纯电动运煤车上装等，有望带来更多的订单。
增长点不断被激活的同时，其投资价值也逐渐凸显。未来，中集车辆将通过持续深化打造高端制造体系、管理新基建，发展“产品+服务+金融”的创新商业模式，以及积极拓展业务，并按计划对“灯塔”工厂进行建设和升级，发挥“灯塔制造网络”的效能，不断提高产品盈利能力，从而获得跨洋经营版图下六大业务或集团的高质量发展。或许正是中集车辆业绩增长可预见性强，强者恒强的投资逻辑不变，才能在当下波动的资本市场上，以低估值的性价比优势被投资者关注。
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