专题:解读徐工科技第一大股东拟改制

慧聪工程机械网   2004-07-07 11:09   来源:hc360慧聪网工程机械行业频道

徐工科技的第一大股东徐工集团工程机械有限公司,直接持有徐工科技35.53%的股份,是徐工集团的控股股东。徐工集团工程机械有限公司是我国工程机械行业产量最大、品种最多、门类最全的企业,70%的产品达到国内领先水

徐工科技的第一大股东徐工集团工程机械有限公司,直接持有徐工科技35.53%的股份,是徐工集团的控股股东。徐工集团工程机械有限公司是我国工程机械行业产量最大、品种最多、门类最全的企业,70%的产品达到国内领先水平,10%的产品是国际当代先进水平。"徐工"牌已成为名牌产品的代名词,"徐工"牌汽车起重机和压路机在国内同行业中已占有近50%的市场份额。

徐工集团 中国工程机械行业的巨无霸

2003年,徐工集团取得了令同行业刮目相看的业绩,全年实现营业收入154.4亿元,实现工业销售收入125.8亿元,成为中国工程机械行业第一个超百亿的企业集团,并在中国工程机械行业1000余家企业中连续14年保持综合效益第一位。徐工集团2004年上半年营业收入、销售收入再创佳绩,截止到6月10日,实现营业收入102.5亿元,实现工业销售收入82.8亿元。

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改制公告

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6月25日徐工科技公告称,江苏省徐州市市委、市政府已决定对徐工集团工程机械有限公司进行改制,拟出让徐工集团工程机械有限公司部分产权。目前徐州市政府、徐州工程机械集团有限公司(公司第一大股东的控股股东)正在与愿意并有能力参与徐工集团工程机械有限公司改制的华平创业投资有限公司、卡特彼勒公司、美国国际投资集团、摩根大通亚洲投资基金、凯雷亚洲投资公司、花旗亚太企业投资管理公司等潜在投资者进行接触,最终受让徐工集团工程机械有限公司产权的投资者以及受让产权的比例尚不确定,同时产权受让行为尚需政府有权部门批准。

徐工集团组织机构图

可能参与改制的企业简介

(1)华平创投,著名的风险投资机构,管理的基金达到150亿美元,近期斥巨资与大唐电信合作;

(2)卡特彼勒公司,全球500强排名第37位、是世界上最大的工程机械和建筑机械生产商,也是全世界柴油机和天然气发动机的主要供应商。与徐工科技业务相似;

(3)凯雷亚洲投资公司 凯雷集团(The Carlyle Group)是全球最大直接投资集团,旗下管理的投资高达180亿美元。被国际上称为“投资骇客”、“总统班底公司”。

凯雷在中国主要进行企业收购投资与风险投资。今年4月凯雷集团在上海开设了首个中国大陆办事处,以此开始常驻中国进行正式运作。据内部人士透露,凯雷集团在接下来的两年中以上海办事处为平台进行的企业并购投资将超过10亿美元。

(4)美国国际投资集团、摩根大通亚洲投资、花旗亚太企业投资管理公司等都是全球著名的投资公司。

而近日有关人士透露,目前最有希望入主徐工集团的是美国卡特彼勒公司。自1995年以来,该公司在中国已经建立了8家企业,但无论投资规模还是产品市场都远没有达到预期目标。

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对于徐工的改制,领导层是经过慎重考虑的 [评论]

徐工集团的资产规模、人员规模、销售收入在当地企业中排名数一数二,在江苏省工业企业中也位列前十。毫无疑问,它的改制是徐州市的一件大事。

徐工集团经济运行部部长王庆祝曾经介绍,对于改制,集团定下了"五个有利于"的基本原则:一是有利于徐工持久、健康的发展;二是有利于经营机制的彻底转换;三是有利于徐工整体形象的提高;四是有利于徐工的国际化发展;五是有利于一并解决所有历史遗留问题。

"保持徐工集团的注册地不变;保持现有高级管理人员的基本稳定;新增十二亿元投资用于徐工集团的技术改造或新项目的发展。"

此外,为了企业更好的发展,改制后集团公司管理层一定要参股,这样,使企业的利益与管理层的利益捆绑在一起。"这一点很为重要,因为从公开资料来看,徐工集团高层领导,董事长王民和董事黄健持股最多,但也只占上市公司徐工科技11897股和11898股。"李伟杰如此分析。

……

然而无论如何,百亿徐工的变动,势必影响到整个行业的未来,一纸公告惊动了整个工程机械行业。而徐工集团的改制影响几何?

徐工集团改制对于徐工科技的影响 [评论]

盈利水平有望提高

作为徐工集团下属上市公司,徐工科技主要产品为压路机、装载机、摊铺机平地机。公司2003年实现每股收益0.21元,净资产收益率为9.65%,主营业务收入居工程机械类上市公司之首。但因产品结构原因,其毛利率水平不高,低于中联重科(000157)、三一重工(600031)等。且因原材料涨价和产品降价,公司净利润增长幅度较小。数据对比显示,徐工科技盈利能力只处于行业平均水平,说明在应对市场形势变化方面的措施成效并不显著,而更深层次原因则是产品科技含量不高。总体来看,徐工科技在工程机械类上市公司中表现一般,盈利能力有待加强。因此,尽快开发具有市场发展前景的新产品、提高产品科技含量是化解不利因素的主要措施。

卡特彼勒能参股徐工集团,则徐工科技有望得到卡特彼勒一定的技术支持,从而迅速提高自身技术水平,增强产品技术含量和竞争力,这也是徐工科技目前急需的。公告显示,可能参与徐工集团改制计划的境外企业都有相当的国际影响力。值得注意的是,这些企业大部分是境外风险投资机构。风险投资机构投资处于传统产业的中国工程机械企业,一方面,表明我国成熟产业的龙头企业仍具有较高的投资价值;另一方面,中国传统行业的企业借助于国际资本的帮助,在引进先进技术和管理经验后,企业生产技术和产品科技含量将迅速增加,企业性质可能发生质的飞跃。

徐工集团的改制对于工程机械行业的影响 [评论]

境外巨头渗透加剧

我国经济的持续快速发展和广阔的市场潜力吸引了世界几乎所有的工程机械巨头。目前卡特彼勒、沃尔沃、小松、日立、特雷克斯等国际巨头都在中国有投资。加入世贸组织后,世界各大公司都及时调整了在华的发展战略,加快了对中国市场的渗透和与中国地区合作伙伴的合作步伐。上述境外企业有意参加徐工集团工程机械有限公司的改制即是在这种背景下发生的。

其中比较引人瞩目的是美国卡特彼勒公司。该公司是世界最大的工程机械企业,进入中国20多年来,虽然收益持续增长,但市场份额并不大,2002年不足6%,与其在全球31%的市场份额极不相称。为此,去年底卡特彼勒董事长在珠海召开的世界经济发展宣言大会上公布实施“淘金计划”。作为这个计划的第一步,卡特彼勒2004年4月收购中国第七大轮式装载机生产商山东工程机械有限公司。而徐工集团、厦工集团和湖南三一重工集团也将可能成为该公司的合作伙伴。

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