11月挖掘机需求增速回落
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2008年11月行业景气异常低迷，当月挖掘机销量下滑37%。11月份国内挖掘机销量为3610台，同比下降37%，环比下降了17%。整个工程机械行业进入到基本停滞的状态，行业景气异常低迷。
4万亿政府投资计划点亮挖掘机需求中期前景。但是短期行业底部在哪里仍有待观察。11月10号政府出台了刺激经济政策，到2010年底对保障性住房、农村基础设施、灾后重建、重大基础设施建设等工程投资将达到4万亿元。这样的投资力度对于工程机械行业无疑是一个很大的利好，工程机械行业已经看到了曙光，但是目前的问题是，目前行业景气加速回落，没有丝毫的转暖迹象，虽然政府在4季度已经投入了1000亿项目资金，但是，对于工程机械市场而言，却没有见到丝毫的需求拉动迹象，主要的原因我们认为有两点，首先，虽然4季度政府加大了投资的力度，但是，其他经济体投资意愿在经济危机面前明显减弱，企业投资行为有延期趋势，总的社会投资没有明显增加；另外，4季度政府增加的1000亿投资主要集中在已开工项目加快进度上面，新开工项目不是很多，也影响了机械的需求。11月份经济出现加速回落的趋势，销售情况明显低于市场预期。未来销售走势如何仍然有待观察。
2008年挖掘机月度销量
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地震灾区成需求主要拉动力
四川地震灾区市场份额提升。大灾之后的需求效应已经体现，11月四川销售的挖掘机441台，销量在全国的比重不断上升，超过国内市场销售的12%，是挖掘机需求最大的地区。
矿区需求下降，带动大吨位挖掘机占比下降
矿区需求下降。挖掘机中有30%左右应用于采矿挖掘，年中以来，矿区需求快速回落，山西、内蒙、河北等地的挖掘机需求极速萎缩，从而带动整个行业的需求下降。
由于矿用挖掘机主要集中在25吨以上的机型，因此在矿用挖掘机需求下降的时候，大吨位矿用挖掘机需求占比回落很快。
12月份已经过半，从目前的销售形势来看，行业仍然没有好转的迹象，农历春节之前，行业恐难有好转，2月份春节之后估计行业会有回暖可能。之前挖掘机行业还要面临行业持续低迷的现实。
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“目前中型挖掘机市场已近饱和。但由于工程类型的变化，给小型挖掘机提供了市场。”日前，在国际工程机械展览会上，北京现代京城工程机械有限公司韩方总经理李相祖对记者这样说。 【全文】
挖掘机销量10月双下滑国产品牌持续上升
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工程机械行业上市公司表现
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当前工程机械公司股价走势是在“政策利好预期”和“现实业绩爆差”之间进行权衡，前期政府投资4万亿利好，把整个板块向上推了60%，未来还有多少利好?我们觉的会有，可能是4万亿的具体细化细分，接下来的经济工作会议可能会有说法，但是，总体来说下来像“4万亿”这样力度的利好恐怕不会太多了，就会形成一个现象，就是利好力度都很有限，而业绩在11月份到1月份都很可能很差(11月份企业销量平均下降30-40%,利润就更差了)，2月份之后或许会有环比的好转，四季度业绩差已经是定局了。如果四季度业绩很差，那股价继续上升的动力基本就没有了，在业绩没有好转的这段时间内，投资工程机械恐怕没有超额利润了。因此短期内不建议参与工程机械行业的投资，给与“中性”的投资评级。
上市公司表现——三一重工
11月份三一销售196台，同比增长了3%，增速明显回落，但是要好于大多数同行。三一的市场份额提升比10月份略有回落，但是总体上处于上升趋势中。
三一挖掘机表现出很强竞争实力，增速迅猛
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三一的市场份额快速提升
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上市公司表现——柳工
11月份柳工挖掘机销售256台，同比增长26%，增速在行业中最快。在行业需求大幅回落的时候，柳工挖掘机的需求依然保持快速增长的主要原因是，10月、11月份柳工有两批比较大的订单集中交货，因此带动这两个月需求快速增长，预期12月份增速会有明显的回落。08年总体来看，柳工的挖掘机市场销售情况要略快于行业平均增速，市场份额平稳上升。
柳工挖掘机销量增速快于行业平均水平
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柳工的市场份额平稳提升
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上市公司表现——山推股份（持有山推小松30%股份）
11月份小松销售挖掘机385台，同比下降59%。
小松山推是国内第二大挖掘机生产企业，占有重要地位，多年来市场份额稳定。11月份小松山推的销量同其他日系企业一起出现了下滑。最主要原因是日系挖掘机属于行业中的高端产品，主要应用于矿山领域，在矿用需求下降的情况下，小松销量下降是必然的。
小松挖掘机销售增速快于行业平均水平
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小松的市场份额平稳提升
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上市公司表现——常林股份（持有江苏现代40%股份）
11月份现代销售挖掘机176台，同比下降43%。
在行业尚能维持增长的情况下，江苏现代由于改变了行业的销售模式，从2008年5月份开始销售就出现持续负增长，不断让渡出其市场份额。江苏现代曾经占有国内10%左右的市场份额，但是进入07年以来其市场份额不断下降，08年11月份江苏现代的市场份额已经下降到了5%。2008年上半年江苏现代贡献了常林股份90%以上的利润。
江苏现代挖掘机销售增速连续数月负增长
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江苏现代的市场份额快速下降
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