11月销量下降30% 12月工程机械加速下滑

慧聪工程机械网   2008-12-31 11:54   来源:招商证券

工程机械在现场协助救援 点击此处查看全部新闻图片 今年11至12月在国家扩张性财政政策对经济拉动的预期下,机械行业上市公司股价出现了大幅反弹,我们坚持客观独立的判断,维持机械行业中性的投资评级。

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今年11至12月在国家扩张性财政政策对经济拉动的预期下,机械行业上市公司股价出现了大幅反弹,我们坚持客观独立的判断,维持机械行业中性的投资评级。

12月机械行业的运行趋势呈加速下滑态势,股价反弹显然缺乏基本面支撑,四季度上市公司业绩将出现大幅下降,年报风险尚未完全释放。当前我们对机械行业的投资策略将是自下而上的,选择业绩增长确定、行业景气度向上、收购兼并带来利润增长点的上市公司。

11月工程机械产品销量下降幅度达到30%以上,增长率下降到近年来的低点,这种迹象显示全球经济尚没有复苏迹象。而按国统局分类的三类行业经济效益指标看,铁路运输设备行业的收入增速和毛利率仍在创新高,船舶及浮动装置行业收入增速和毛利率略有下降,建筑专用设备、起重运输设备制造业毛利率企稳。给予徐工科技、三一重工、天马股份强烈推荐的投资评级。

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中国经济要保持8%以上的GDP增长水平,必须依靠投资的高速增长,这也通过今年四季度以来实施的积极财政政策和宽松货币政策得到了验证,预计09年我国固定资产投资增速将会保持20%左右的增长水平,尽管实体经济和房地产方面的固定资产投资可能会有所下降,但基础设施的扩建会弥补这一下滑,并带动全国固定资产投资增速继续有所上升。【全文】

工程机械中期触底反弹 09年增速回落至15%

我们预计工程机械行业09年中期或触底反弹,行业的收入增速可能回落到15%以内。明年的投资机会主要取决于产品的需求,所以在装载机和叉车的下游需求出现回升信号之前,建议暂时回避柳工、厦工和安徽合力。建议关注同时满足以下四个条件的上市公司:1)主营产品较大地受益于国家加强基建投资的政策;2)产品销量增速相对较大;3)产品所处细分行业竞争秩序较好;4)公司管理能力较强。【全文】

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