固定资产投资带动工程机械需求
工程机械是用于工程建设的施工机械的总称，广泛用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口和国防等工程领域。因此，工程机械产品需求及增长幅度与基本建设投资规模和房地产项目等具有较强的相关性，行业景气度与固定资产投资的增幅基本上呈同步正相关的关系。
2008年下半年以来的全球性金融危机给国内工程机械行业带来不小的冲击。随后我国政府出台了4万亿元刺激经济政策，今年5月25日，国务院对固定资产投资项目资本金比例进行调整，总体来看，和2004年规定的固定资产投资项目最低资本金比例相对比，除了电解铝、铁合金、焦炭等“两高”行业有上调以外，大部分行业是下调的，下调幅度在5％～15％之间。由此可发生杠杆效应带动投资的增加，拉动更多的其他资金如借贷资金投入，对于固定资产投资是极大的利好。
国务院大幅下调投资项目最低资本金比例，反映在进出口大幅下降的背景下，国家政策加大刺激固定资产投资确保全年经济增长目标实现的决心。从具体行业来看，此次下调幅度最大的是普通房地产开发和铁路、公路等基础设施建设项目。房地产投资比例下降，主要是由于上半年房地产开发投资增长幅度太小，而其对经济的拉动作用巨大；铁路、公路、港口、航运等比例下降，主要是由于上半年4万亿投资中地方配套资金未按时到位、项目进度低于预期。
上半年工程机械行业回暖明显，出口继续低迷
目前由于国家下调普通房屋和基建项目资本金比例，原本由于资金短缺而暂停上马的项目有望提前上马，缓建项目将按正常进度进行，预计今年未来几个月固定资产投资将继续走高，从而带动工程机械行业景气持续攀升。房地产投资将带来混凝土机械、塔式起重机、汽车起重机、挖掘机等机械产品需求，基础建设投资将带来起重机、混凝土机械、挖掘机、装载机、推土机和旋挖钻机等产品需求，采矿业投资将带来装载机、挖掘机、推土机等产品需求。
2009年上半年，主要工程机械产品的销量同比下降趋势正在逐渐减缓，复苏的态势比较明显。其中挖掘机、推土机表现较好，分别从1月份的下降42.04%、45.64%减小到5月份的下降1.67%、21.58%；叉车、装载机表现较差，从1月份的下降46.8%、56.78%减小到5月份的38.14%、27.54%，减小幅度小，复苏较慢。
上半年工程机械行业逐渐复苏，销量同比下降逐月减小而环比大幅增长，主要原因是：一方面，3到5月是工程机械行业的销售高峰期；另一方面，全社会固定资产投资增速加快，固定资产投资加快带来工程机械产品需求的增加。
2008年中期以后，受国际金融危机影响，工程机械行业出口大幅下降，2009年上半年出口低迷情况仍未好转。1~5月份主要工程机械产品出口下降到30%以上，尽管中国工程机械产品出口的价格优势仍然存在，但要走出目前谷底还需要世界范围内经济回暖，预计下半年出口仍然保持低位。2009年前5个月，挖掘机、装载机和推土机出口分别大幅下降72.63%、53.88%和54.55%；一季度叉车出口下降50.23%。
下半年能否继续复苏受房地产、基建投资影响大
下半年特别是三季度是工程机械的传统淡季，四季度相对较好；下半年的销量一般占全年的40％左右。预计今年下半年由于房地产投资的加快和基建投资的持续，工程机械需求会继续复苏。如果房地产、基建投资低于预期，工程机械复苏进程就会减慢。
具体的工程机械品种表现差异较大。其中，叉车、装载机前景一般。首先，经过这几年的快速发展，叉车、装载机的年度销量基数已经很大，去年已经超过16.5万台，未来高速增长的机会较小；其次，市场竞争激烈，主要工程机械企业都把叉车作为其扩张产品结构的重要选择，而目前装载机产能严重供大于求；最后，叉车、装载机产品单位价格很低，盈利能力相对较弱。而目前挖掘机进口量占国内表观消费量较大比例，民族挖掘机市场前景广阔。
推土机和汽车起重机是市场集中度相对较高的两个品种，市场占有率排第一的企业的市场占有率都超过50%，其中推土机还要略高于汽车起重机。推土机的销量相对稳定，近几年快速增长主要原因是出口大幅增加。虽然推土机出口下降幅度较大，不过内销受投资拉动实现正增长，全年销量下降幅度很小。随着国际市场的逐渐恢复，未来推土机的出口还有较大增长空间。国内基础设施建设如火如荼的进行将带动汽车起重机的需求。
机械行业的复苏还有两个较为不利的影响因素。首先，国际市场需求持续萎靡。受金融危机影响，国外需求锐减，我国持续多年的工程机械出口高增长戛然而止。对出口占销量比重较大的叉车和推土机而言，受影响程度更大一些。目前工程机械出口仅占行业总收入的10％多一点，未来增长的空间很大；国际市场持续萎靡也会影响到国内工程机械整体复苏。
其次，钢材价格处于高位。铁矿石谈判逐渐进入尾声，国内钢厂最终接受日、韩等已经达成的降价幅度可能性较大。宝钢最近调整了7月份主要产品出厂价格350～500元/吨，受此影响现货市场价格上涨200元/吨左右。如果下半年钢材上涨幅度较大，将给刚刚摆脱高价库存的机械企业带来较大的成本压力。
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