7月汽车销售情况仍然良好。7月汽车销量为108.6万辆，环比下降6.5%，由于08年同期基数较低，同比增长高达63.6%，月度销量增速持续保持高位；1-7月，汽车累计销量717.4万辆，同比增长22.8%。
乘用车销量持续高增长。7月乘用车销售83.3万辆，环比下降4.6%，同比增长70.5%；其中交叉型乘用车销量15.5万辆，同比增长103.1%，销售情况持续火爆；轿车销量60.2万辆，同比增长66.7%，我们认为09年下半年轿车销量仍将呈现持续增长局面。预计8月份乘用车将出现季节性销量环比下降，但并不改变增长趋势。
半挂牵引车引领重卡行业复苏。7月份重卡销售5.37万辆，与6月份基本持平，同比增长85.7%；其中重卡整车及非完整车辆销量为3.08万辆，同比增长67.6%，半挂牵引车销量2.29万辆，比6月增加4720辆，带动重卡行业复苏。在基建开工率上升及物流复苏情况下，商用车有望持续走出底部。投资策略。我们认为下半年乘用车销量高增长局面仍可持续，商用车将逐渐走出底部，相关公司可以跑盈大盘，维持行业“推荐”评级。建议继续持有乘用车龙头企业上海汽车和一汽轿车；并积极关注与乘用车相关度较高的零部件企业福耀玻璃、华域汽车、中鼎股份和一汽富维；我们认为商用车行业复苏迹象已经明显，重点推荐潍柴动力、江铃汽车。
风险提示：
固定资产投资增速低于预期；通货膨胀因素可能带来原材料价格上涨；国际石油价格上涨带来国内汽、柴油价格提高，增加汽车使用成本。
部分细分市场有可能出现价格战。
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