上海长桥钢材市场
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制约行业发展的因素将减弱
2008年以来制约行业发展的因素主要是钢材等原材料价格上涨和需求的减弱。但是自6月份以来，钢材价格开始高位回落，到现在主要中厚板价格以从高位回落近15%、线材价格也基本上回到了年初的水平。近期以来，市场对于国家保证经济稳定增长的预期决定了未来将实行宽财政政策，而财政政策刺激的项目基本上集中在基础设施建设方面，因此基建投资将加快并带动相关的工程机械设备的需求；另外，增值税转型也将促进设备投资，并拉动“工业母机”机床的需求。
财政政策刺激基建投资，对工程机械需求增加
为了保证经济的稳定增长，在当前严峻的国内外形势下，国家必然要采取刺激经济的政策，工程机械下游主要是基建和房地产，基建投资的加快将直接刺激工程机械的需求。结合行业基本面情况：09年前低后高的增速情况，我们认为在四季度末和09年初的基建投资加速将促进行业好于预期。
增值税转型将从增加净利润和增加需求两方面利好机床行业
增值税转型对于机床行业的影响除了一般的直接增加利润外，更深远的影响是促进制造类企业对于装备的需求。机床行业由于周期波动性相对较小、反映稍微滞后，四季度盈利能力下滑的空间依然存在，但是考虑到行业产品结构的调整，重型高附加值产品的增速依然较快，且该类产品盈利性强，受原材料价格影响幅度较小。因此我们认为重型机床行业在增值税转型刺激需求的情况下，行业改善的可能性也比较大。
投资策略
建议重点关注工程机械龙头公司：中联重科(000157)、三一重工(600031)、山推股份(000680)、徐工科技
机床类重型机床生产商：昆明机床
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